6月28日（周三）盘中，三大指数全线下挫，医药商业板块异动，盘面上，大参林、益丰药房、健之佳、第一医药一度冲高3%，多只个股表现活跃。

(相关资料图)

医药零售行业是国家医疗卫生体系的重要组成部分，是关系人民健康的支柱行业。近年来，随着带量采购常态化实施、医保目录动态调整、“双通道”机制等重磅改革举措落地深化，进一步加速了医药零售行业集中度的提升。

国家药监局数据显示，中国药店连锁率从2011年34.7%提升至2021年57.2%。截至2022年末，一线头部企业——老百姓、大参林、益丰药房、一心堂，旗下零售药店数量已突破1万家；漱玉平民、健之佳等企业门店数量也在5000家左右，并且仍在加速扩张。

日前，漱玉平民发公告称，拟通过支付现金方式，购买天津天士力医药商业有限公司持有的济南平嘉大药房有限公司60%的股权、辽宁天士力大药房连锁有限公司90%的股权及其下属子公司股权。 扩张、整合、并购一直在连锁药店行业中持续发生，这也是其最主要的成长路径。

据东高科技了解，目前不少上市企业正加速拓展加盟店。 老百姓在业绩报告解读会上透露门店扩张计划——2023年计划开店3000家，其中直营和并购1500家，加盟1500家。益丰药房在投资者关系活动会议上表示，2023年计划新增3500家门店，其中直营2000家（自建1300-1400家，并购600-700家），加盟1500家。

民营医药商业巨头九州通表示，旗下好药师大药房计划在2023年，新增直营和加盟药店6700家，到2025年，实现直营和加盟门店总数突破30000家。

从近几年的财报来看，医药连锁药企受宏观环境影响较小，即使在疫情期间，其业绩也在一直稳定增长。预计随着药店数据增加、行业整合加剧，龙头公司有望受益。

华安证券分析指出，中国药店在经历了初创期、快速成长期、跨区域连锁发展期、集中度提高期、多元化发展期这5个阶段的快速发展后，中国药店数量也从2006年近32万家增长为2021年58.7万家，2021年增速为 5.89%。我国头部连锁药店的市场占有率逐年提升。基于国外药店的发展经验，可以看出零售药店连锁化是药品零售行业的大势所趋。

招商证券表示，老龄化、新药持续上市等因素带来医药市场扩容，也为药品流通行业稳增长提供支撑；医药流通行业“4+N”格局基本定型、强者恒强。过去由于集采等政策压制+疫情影响+利润空间压缩+国企经营效率等因素，医药流通行业估值较低。

东高科技投顾 李德（执业编号：A0100622110008） 风险提示：本文内容仅供参考，不作为投资建议，投资者据此操作，风险自担。

标签：